UPREIT（アップリート）

「UPREIT」（アップリート）とは、Umbrella Partnership REITの略で、土地を現物出資してREIT(不動産投資信託)として運用し、米国のREIT投資口に転換する仕組みのこと。直接REITが不動産を保有するのではなく、リミテッド・パートナーシップ(LPS)の共同出資者として間接的に不動産を保有するのが特徴。土地出資者とREITが、パートナーシップを形成することにより名付けられた。アメリカで幅広く活用されている手法でもある。「UPREIT」の場合、オペレーティング・パートナーシップ(OP)の資産保有主体を介することで、土地の簿価が出資時の時価より低い場合でも、土地所有者に対する時価との譲渡益(差額益)課税は、REITの投資口に転換した時点で繰り延べされる。各不動産のオーナー様とOPの関係が傘(Umbrella)のような形状になることから「Umbrella Partnership REIT」とも呼ばれるようになった。